La deuda pública mundial en relación al tamaño de la economía global seguirá incrementándose durante los próximos años y podría alcanzar el 100% del PIB para 2029, un nivel que solo se había registrado tras la Segunda Guerra Mundial, según las nuevas previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI), que adelanta así un año su previsión al respecto.
En la última edición del informe ‘Monitor Fiscal’, la institución multilateral destaca que, si bien la economía global mostró resiliencia, «la situación fiscal ha empeorado», después de que la deuda pública mundial alcanzase el 93,9% en 2025, mientras que el déficit presupuestario global fue del 5% del PIB.
«Incluso en países donde la dinámica de la deuda ha mejorado, los niveles de deuda pública en muchos casos se mantienen por encima de los máximos alcanzados durante la crisis de la Covid-19», señala el FMI, recordando que los pagos de intereses han aumentado drásticamente en tan solo cuatro años, pasando del 2% a casi el 3% del PIB mundial, a medida que los gobiernos refinancian la deuda a vencimiento a los tipos actuales más altos.
Asimismo, los autores del informe advierten de que, además del elevado nivel de deuda, una preocupación fundamental es también la trayectoria de las políticas fiscales actuales en un escenario con tipos de interés más altos y mayor sensibilidad del mercado, lo que sugiere que «el margen para acomodar esta trayectoria se está reduciendo».
En este sentido, consideran que las presiones proteccionistas y la fragmentación geoeconómica siguen impulsando a los gobiernos hacia subsidios industriales y apoyo al comercio con resultados inciertos en términos de productividad, lo que aumenta el riesgo de que los saldos primarios no alcancen los niveles necesarios para estabilizar la deuda si el crecimiento es inferior al esperado.
Al mismo tiempo, advierten de que la inestabilidad interna agrava aún más las presiones fiscales, señalando un incremento del malestar social en todos los estratos de ingresos, que se asocia con un menor crecimiento y mayores déficits primarios, mientras que las presiones sobre la independencia de los bancos centrales, ya sean explícitas o implícitas, pueden elevar las expectativas de inflación y las primas de riesgo incluso para las economías con alta calificación crediticia, erosionando la credibilidad que mantiene controlados los costes de endeudamiento.
Por otro lado, el informe advierte de que la guerra en Oriente Próximo amenaza con reforzar la dinámica adversa de los precios de las finanzas y las materias primas -a través de tipos de interés globales más altos, la apreciación del dólar y el aumento vertiginoso de los precios de la energía-, exacerbando las presiones macroeconómicas en las economías emergentes y en desarrollo.
«El margen para un ajuste fiscal ordenado se está reduciendo», subraya el FMI, que recomienda medidas de consolidación concretas y bien planificadas en vez de objetivos ambiciosos a medio plazo para las economías avanzadas con grandes cargas de deuda.
En concreto, en el caso de Estados Unidos, para el que prevé un déficit de entre el 7% y el 8% del PIB a pesar de operar casi a plena capacidad, «sin que se vislumbre ningún plan de consolidación de la deuda», y se espera que la deuda alcance el 142% para 2031, la institución considera «ineludible» estabilizar la trayectoria de la deuda del país, lo que requerirá medidas «tanto en ingresos como en gastos», incluyendo los principales programas de prestaciones sociales.
En cuanto a China, el estudio señala que la expansión fiscal a corto plazo del gigante asiático, destinada a apoyar la demanda interna en medio de presiones deflacionarias, ha ampliado el déficit total del país a casi el 8% del PIB, y se espera que el desequilibrio seguirá siendo persistentemente elevado, lo que elevará la deuda china hasta el 127% del PIB para 2031.
Jenchy Suero
Jesús Antonio Suero Castillo (Jenchy Suero), nació en San Juan de la Maguana, catedrático universitario, comunicador y abogado. Ha dirigido diversas entidades profesionales y organizativas de la sociedad, etc. Jenchy Suero, conduce y produce el programa televisivo: “Primera Hora” y conduce “Panorama Social, ambos cada día de lunes a viernes en la televisión de Santo Domingo República Dominicana.
